Ihre One-Stop-Quelle für Multi-Asset automatisierte Handelstechnologie Jetzt können Sie Ihre globalen Handelsaktivitäten mit mehr Effizienz mit einem maklerneutralen Ausführungsmanagementsystem verwalten, automatisieren und optimieren. InfoReach bietet integrierte, leistungsstarke Handelssoftware für Auftrags - und Handelsmanagement. Globale Konnektivität. Marktdurchführung, Risikomanagement. Transaktionskostenanalyse (TCA) und mehr. Als anerkannter Branchenführer in der Entwicklung eigenständiger, unternehmensfester Technologie seit 1995 bietet InfoReach umfassende Implementierungsmanagement-Softwarelösungen und eine geringe Latenzverbindung zur globalen institutionellen Handelsgemeinschaft. Vollständige Integration mit intelligenten Handelswerkzeugen wie Algorithmen. Preinpost Trade Analytics und Risikokontrollen ermöglichen es Kunden, Investitionsentscheidungen mit erhöhter Geschwindigkeit und Kontrolle durchzuführen. Kontinuierlich aktualisierte Technologie hilft Unternehmen aller Größen, in schnell wechselnden Märkten effektiver zu konkurrieren. Lösungen für jeden Schritt des Handelsprozesses können zu einem einzigen Management-Management-System zusammengefasst werden, das Ihre Trading-Desk-Infrastruktur vereinfacht und Prozesse standardisiert. Mit Technologie von Grund auf gebaut, um Multi-Asset-Handel zu unterstützen. Sie genießen nahtlosen Handel über Aktien. Optionen. Futures Forex Festes Einkommen. Zinsswaps mit Assetspezifischer Funktionalität. FIX-basierte, Broker-neutrale Konnektivität ermöglicht es Ihnen, was zu handeln, wo und mit wem Sie auf der ganzen Welt wollen. Handelsgerechte Funktionalität blitzschnelle Bereitstellung InfoReach-Lösungen sind für anspruchsvolle Anwender konzipiert, die eine bestmögliche Funktionalität und Werkzeuge ohne lange Wartezeit für die Lieferung benötigen. Unsere Execution Management Software ist handelsfertig mit wenig Bedarf an Anpassung und unterstützt eine Vielzahl von Trading Styles und Strategien. Mit einer durchschnittlichen Einsatzzeit von nur 3 Wochen setzen wir den Goldstandard für Lieferung und Service. Machen Sie das Beste aus jeder Handelschance, während Sie Kosten kontrollieren Ob youre kaufen Seite oder verkaufen Seite, InfoReach bietet erweiterte Fähigkeiten und Werkzeuge, die Ihnen helfen können, neue Marktchancen zu erkennen und zu nutzen, Handelsstrategien zu automatisieren, Risiken zu minimieren, die Ausführungsqualität zu verbessern, die Transaktionskosten zu reduzieren Halten sich mit Veränderungen in der Marktstruktur und Regulierung, einschließlich: Preatpost-Trade-Analyse FIX-Konnektivität zu den wichtigsten Quellen der globalen Liquidität für Aktien. Optionen. Futures Forex Festes Einkommen. Zins-Swaps Low-Latency, High-Volume-Trade-Ausführung Manueller, algorithmischer und automatisierter Handel Black Box Entwicklung und Testumgebung Echtzeit-, interaktive Charts und Positionsüberwachung Zugang zu globalen Brokerage-Services und Strategien für den Multi - und Cross-Asset-Handel Direktmarkt Zugang (DMA) Hochfrequenz-Handel und algorithmische Entwicklungs-Engine Risikokontrollen Auftragsmanagement (Verkaufsseite) Regulatorische Berichterstattung (Verkaufsseite) Konsolidierter Desktop Erstellen Sie eine maßgeschneiderte Handelsumgebung Alle unsere Lösungen können individuell angepasst und in einem vereinheitlichten automatisierten Handelssystem ausgeliefert werden Ihre spezifische Handelsmanagement - und Ausführungsbedürfnisse. Oder Sie können ausgewählte Technologiekomponenten auswählen, die unabhängig genutzt werden und in Ihre bestehenden Systeme integriert sind. Mit Ihrer Wahl der Vor-Ort-Installation oder Hosting in einem unserer globalen Rechenzentren, InfoReach macht es einfach, ein Upgrade auf die beste Ausführung Auftragsmanagement-Software. Multi-Strategie, Multi-Asset EMS Seien Sie der Erste, um neue Marktchancen zu nutzen und kostengünstig Trades über mehrere Broker, Veranstaltungsorte, Instrumente und Geografien mit einem Multi-Strategie-Broker-neutralen Execution Management System (EMS) auszuführen. True Multi-Asset-Klasse Abdeckung strafft Trader-Workflow und eliminiert die Notwendigkeit für mehrere Plattformen. Sie können auf eine breite Palette von Brokerage-Services (Order Routing, Direct Market Access (DMA), Strategien, etc.) für mehrere Asset-Klassen über einen einzigen Point of Accessndashsaving Sie Zeit, Ressourcen und Kosten zugreifen und verwenden. Unsere Handelsmanagement-Software lässt sich problemlos in Order Management Systems integrieren. Ermöglicht es Händlern, Aufträge zu beenden und Hinrichtungen in Echtzeit zu erhalten. Während FIX-Konnektivität mit den meisten OMS-Anbietern bereits etabliert wurde, können neue Integrationen schnell innerhalb von Tagen abgeschlossen werden. Enterprise-Stärke-Technologie unterstützt mehrere Trading-Styles und Strategien InfoReach-Technologie ist so konzipiert, um automatisierten und algorithmischen Handel mit geringer Latenz und hoher Durchsatz zu ermöglichen. Seine Flexibilität und Skalierbarkeit unterstützt eine Vielzahl von Trading Styles und Strategien, so dass Sie Alpha verfolgen und reduzieren Markt Auswirkungen. Mehr Geschwindigkeit und Kontrolle im Auftragsabwicklungsprozess Unsere Handelsmanagementsysteme bieten eine leistungsstarke Out-of-the-Box-Funktionalität, die es ermöglicht, dass Buy-Side-Trader Trades mit erhöhter Geschwindigkeit und Kontrolle durchführen können: Fortschrittliche Handelsmöglichkeiten für Einzelaktien und Listenlisten mit Portfolio-, Index-, Pairs und multiday Korbhandel Handel über Aktien. Optionen. Futures Forex Festes Einkommen. Zinsswaps aus einem einzigen Blotter mit Asset-spezifischer Funktionalität (einschließlich mehrbeiniger Aufträge für Futures und Optionen) Die Broker-neutrale Technologie ermöglicht es Ihnen, Ihre Aufträge mit mehreren Brokern über eine Schnittstelle und einen Punkt der Eingabe Interactive zu erstellen, zuzuordnen und auszuführen Diagramme, Grafiken und Wärmekarten helfen Ihnen schnell zu erkennen und auf Marktchancen zu handeln Echtzeit-Positionsüberwachung bietet eine konsolidierte Sicht auf die Aktivitäten über globale Märkte für mehrere Asset-Klassen Web-basierte Multi-Broker-Handel mit einem Service für OMS Backup EMS Backup Access Multi Brokerage-Handelstafeln und algorithmische Ausführungsdienste rund um den Globus von jedem Internet-fähigen PC mit unserem Brokereach-Handelsportal (Brokereach). Diese einfache Web-basierte Trading-Anwendung ermöglicht es Ihnen, Aufträge und Hinrichtungen über mehrere Veranstaltungsorte zu konsolidieren und die Handelsaktivität in Echtzeit zu überwachen. Sie können eine unbegrenzte Anzahl von Brokern über einen einzigen Zugangspunkt ohne Kosten verbinden. Brokereach kann auch als kostenloser Service für Ihre OMS Backup oder EMS Backup dienen. Unsere sicheren Server können Ihre Handelsausführungsdaten während des gesamten Tagesablaufs regelmäßig speichern und sowohl ausgeführte als auch Restpositionen einbeziehen. So können Sie schnell abwickeln oder fertig werden, wenn Ihr übliches Handelssystem eine Unterbrechung erleidet. Erfahren Sie mehr über unsere Buy-Side-Lösungen Um mehr über InfoReach Trade Management Software zu erfahren, besuchen Sie: Trading Risk Controls Jetzt können Sie Risiken global über alle Handelsaktivitäten und Systeme in Echtzeit anzeigen und kontrollieren. Automatisierte Risikokontrollen von InfoReach ermöglichen es Ihnen, eine Hierarchie von Schutzmaßnahmen und Grenzen über ein breites Spektrum von Variablen wie Trader, Instrument, Position, Einheit und Ziel anzuwenden. Pre-and-at-Trade-Risikoprüfungen überwachen alle Risikovariablen und führen Alarmwarnungen aus, wenn nötig, um Benutzern die Möglichkeit zu geben, Trades einzustellen oder die Freigabe von nicht konformen Aufträgen zu blockieren. Die Risikobegrenzungstechnologie umfasst Aufträge, die manuell, algorithmisch, über API oder aus anderen Drittanbieter-EMS stammen. Die Risikobewertung von Aufträgen basiert auf einer Aggregation der verfügbaren Transaktionsflussinformationen einschließlich Auftrags - und Ausführungsdaten und Marktdaten. Verhaftung oder Kontrolle des Risikos in Echtzeit Egal was, wo oder mit wem Sie handeln, Ihr Unternehmen kann das Risiko mindern, wenn die Parteien eines Handels oder der breitere Markt durch einen beabsichtigten Auftrag nachteilig beeinflusst werden könnten. Zum Beispiel können Sie: Fettfinger-Fehler vermeiden Vermeiden Sie nachteilige Marktwirkungen durch Vergleich der Bestellung mit solchen Metriken wie das berechnete durchschnittliche gehandelte Volumen des Instruments Setzen Sie einzelne Risikotoleranzen für Fonds, Konten, Strategien, Händler und Instrumente (Wertpapiere) Vermeiden Sie fehlerhafte Aufträge aus Runaway-Algorithmen Überprüfen Sie auf einen Auftrag, der fehlerhaft eingegeben wurde oder übertrifft jede Art von Risikobereitschaft, wie etwa eine zu große Position ausschließen Flaggenaufträge, die andere interne Risikoschwellen überschreiten. Konsolidierte Sicht auf eine firmenweite Risikoexposition Risikoexposition kann Für mehrere Ebenen einschließlich Client, Konto, Händler, Trading Desk und Unternehmen angesehen werden. Und wenn Ihr Unternehmen mehr als eine Handelsanwendung einsetzt und durch mehrere Broker handelt, kann die InfoReach-Risikobegrenzungstechnologie Informationen aus anderen Handelssystemen zusammenfassen und eine einzige konsolidierte Sicht auf die globale Risikoexposition über die Assetklassen geben. Einfache Implementierung in jeder Handelsumgebung Unsere Risikokontrolle ist in unserem InfoReach TMS enthalten. Prelude und HiFREQ Multi-Broker-Handelssysteme. Und jetzt ist es auch als separates, unabhängiges Modul für Firmen mit anderen EMS s und OMS s erhältlich. Damit ist es möglich, für Ihren gesamten Auftragsablauf nahtlos vorkonfigurierte Risikolimiten anzuwenden. Hochfrequenz-Algorithmus-Engine Stellen Sie die Technologie für niederfrequente, hochfrequente Handelsalgorithmen ein, ohne Ihre eigene spezialisierte Infrastruktur aufbauen und pflegen zu müssen. HiFREQ ist unsere hochfrequente Handelssoftware, die den automatisierten strategiegetriebenen Handel für Aktien, Futures, Optionen und Devisen unterstützt. Es bietet alle wesentlichen Komponenten, um den Durchsatz von Zehntausenden von Aufträgen pro Sekunde bei Unter-Millisekunden-Latenz zu erleichtern. Zugriff auf hochfrequente Trading-Algorithmen von Brokern und anderen Anbietern und Bereitstellung komplexer Trading-Strategien über Asset-Klassen. Erstellen, Back-Test und Bereitstellung von proprietären Trading-Strategien in einer Black-Box-Entwicklungsumgebung. Skalierbare, maklerneutrale Architektur ermöglicht es Ihnen, mehrere Strategien gleichzeitig auszuführen und sie über mehrere Server an verschiedenen Zielen und Broker Rechenzentren zu implementieren. HiFREQ ist eine Add-on-HFT-Software für InfoReach Trading-Plattformen, die unsere skalierbare, dreistufige Architektur und FIX Engine nutzen, um eine hohe Geschwindigkeit mit hohem Durchsatz zu gewährleisten. Aufträge können an ein beliebiges globales FIX-konformes Ziel weitergeleitet werden. Unsere HiFREQ HFT Software ist auch unabhängig als schlüsselfertige Black-Box-Handelslösung verfügbar. Global Broker FIX-Konnektivität Unsere Broker-neutrale Architektur und ein umfangreiches Order-Routing-Netzwerk ermöglichen Ihnen, schnell und schnell auf jedes Ziel im globalen Financial Information Exchange Network (FIX) zuzugreifen. InfoReach verbindet derzeit mehr als 140 Broker, ECNs, MTFs, Börsen, ATSs, Dark Pools, Devisenhändler und Banken sowie weitere wichtige globale Liquiditätsquellen für Aktien. Optionen. Futures Forex Festes Einkommen. Zinsswaps Sie können auf eine breite Palette von Brokerage-Services zugreifen, einschließlich Order Routing, Direct Market Access (DMA) und Strategien. Mehr als 500 aktualisierte Broker-Ausführungs-Algorithmen über mehrere Asset-Klassen können von einem einzigen systemndashsaving Sie Zeit, Ressourcen und Kosten zugegriffen werden. Um überlegene Leistung, Zuverlässigkeit, niedrige Latenz und hohen Durchsatz zu gewährleisten, liefert InfoReach Markt - und Broker-Konnektivität über sein eigenes InfoReach FIX Network (IFN). Während viele Destinationen bereits zertifiziert sind, kann FIX-Konnektivität zu jedem konformen Ziel innerhalb von Tagen problemlos eingerichtet werden. Als zusätzlicher Vorteil bietet das IFN eine Echtzeit-Alarmfunktion, die die Händler benachrichtigt, sobald ein Handelsziel in unserem Konnektivitätsnetzwerk nicht mehr möglich ist, ob ein Auftrag oder eine Auftragsänderung im Spiel ist. Dies gibt Ihnen die Möglichkeit, Aufträge an einen verfügbaren Makler gut vor dem Markt zu schließen. Für diejenigen, die ein eigenes Broker-Routing-FIX-Netzwerk anpassen und pflegen möchten. IFN-Software steht ab Kauf von InfoReach zur Verfügung. Um mehr zu erfahren, besuchen Sie InfoReach Financial Information Exchange Network Um eine teilweise Liste der Broker Algos, die derzeit über unsere Financial Information Exchange Connectivity Netzwerk, besuchen Sie Broker Algos Execution Algorithmen Algorithmischen Handel ist ein wesentliches Werkzeug auf der Suche nach Alpha-Generierung und Konservierung und InfoReach Technologie wurde von Tag eins entworfen, um es mit der höchsten Effizienz zu ermöglichen. So beinhalten unsere TMS - und Prelude-Handelsplattformen eine Reihe von vorgefertigten Algorithmen für beliebte Ausführungsstrategien. Und wir liefern den Quellcode, so dass Clients leicht anpassen und Back-Test Algorithmen. Buy-Side-Händler können auch mehr als 500 aktualisierte Ausführungs-Algorithmen über mehrere Asset-Klassen von mehr als 40 globalen Brokern und Drittanbietern zugreifen. Mit nahtloser Integration in eine Multi-Broker-Trade-Execution-Plattform. InfoReach-Kunden können sich in schnell wechselnden und hart umkämpften Märkten einen Vorteil verschaffen. Für den ultimativen Black-Box-Handel bietet InfoReach unseren HiFREQ-Algorithmus-Motor für die Erstellung und Bereitstellung von Hochfrequenz-Strategien an. HiFREQ kann unabhängig als eigenständige Black Box Trading-Lösung oder als Teil der InfoReach TMS oder Prelude Trading-Plattform eingesetzt werden. Egal welche Lösung Sie sich entscheiden, InfoReach-Technologie kann Ihnen die Zeit und die Kosten für die Entwicklung Ihrer eigenen Algos von Grund auf sparen. Und unser Netzwerk mit geringer Latenzzeit kann dazu beitragen, die bestmögliche Leistung in den heutigen globalen Märkten zu gewährleisten. Erfahren Sie mehr über die Ausführungs-Algorithmen, die über InfoReach Trading-Plattformen verfügbar sind Portfolio und Kasse Sell-Side OEMS für den globalen Handel Jetzt verkaufen-seitige Unternehmen können automatisieren und optimieren alle ihre Portfolio-und Single-Order-Handel mit einer kostengünstigen Lösung. Das InfoReach Order - und Execution Management System (OEMS) integriert die OMS-Funktionalität mit den intelligenten Trading-Tools und den erweiterten Ausführungsfähigkeiten eines unternehmensfesten Handelsmanagementsystems. Es ist die elegante Technologie Antwort für diejenigen, die das Beste aus beiden Welten vereint in einer einzigen, anpassbare Plattform. Unsere Handels-Management-Software bietet Sell-Side-Trading Desk s mit der Technologie und Werkzeuge, um Kunden Bestellungen und Körbe durch die effizienteste Ausführung Zyklus zu nehmen. Beginnend mit der Pre-Trade-Analyse eines Kunden beabsichtigt Aufträge, die InfoReach Sell-Side TMS eng verpackt den Trade Execution-Zyklus mit Pre-Trade, In-Trade-und Post-Trade-Analyse. Es verfolgt die Leistung gegen verschiedene Benchmarks und hält sowohl Trader als auch Client über den Fortschritt und die Ergebnisse der Ausführung. Mit der EMS-Technologie, die speziell für den Handel mit hohem Absatz entwickelt wurde, ermöglicht InfoReach OEMS eine schnelle, hochleistungsfähige Auftragssteuerung und - verwaltung. Trader können in Tausend-Namen-Körbe in Sekunden umdrehen. Eingebaute Algorithmen. Integration mit Hunderten von Algorithmen von Drittanbietern. Konnektivität zu einer breiten Palette von globalen Märkten und die Fähigkeit, die Ausführung und Routing-Logik anpassen bieten Sell-Side-Trader mit überlegenen Satz von Tools zur Verbesserung der Ausführungsleistung. Erhalten Sie die Macht, mehr mit einem einzigen Handelsmanagementsystem zu tun: Automatisieren Sie das gesamte Handels - und Auftragsmanagement-Prozessablauf vom Erhalt von Kundenaufträgen bis hin zur Post-Trade-Analyse der Ausführung bis zur Regulierungsberichterstattung (OATS und TRFACT) Verwalten von Erleichterung, Agentur und Haupthandel, Marktmacherei , Pre-Trade-Kontrollen. Ausführungsfehler Handhabung und regulatorische Berichterstattung Erhöhung der Performance mit fortgeschrittenen Single-Stock-und List-Trading-FähigkeitenJaseinschließlich Index, Paare. Und Multiday-Korbhandel Schnelles Zugriff auf Liquidität und Einsatz von algorithmischen Strategien über mehrere Veranstaltungsorte und Destinationen mit unserem FIX-basierten Konnektivitätsnetzwerk Ergreifen Sie Moment-to-Moment-Marktchancen mit interaktiven Diagrammen, Diagrammen und Wärmekarten. Überwachen Sie alle globalen Handelspositionen (ausgeführt, teilweise ausgeführt und Arbeitsaufträge) in Echtzeit über Instrumente und Konten Verwalten Sie das Risiko mit automatisierten Risikokontrollen. Tragen Sie eine Hierarchie von Schutzmaßnahmen und Grenzen über ein Spektrum von Variablen (wie Trader, Instrument, Position, Einheit und Ziel) und Trigger Alarme, um Trades oder Block-Aufträge anpassen Darüber hinaus InfoReach Trade-Management-Software kann mit unserer HiFREQ Algorithmic Engine integriert werden Erleichtert den Durchsatz von Zehntausenden von Aufträgen pro Sekunde bei Unter-Millisekunden-Latenz. HiFREQ bietet alle wesentlichen Komponenten für die Erstellung, Erprobung und Bereitstellung von Hochfrequenzstrategien. Um mehr zu erfahren, besuchen Sie Hochfrequenz-Algorithmus-Motor. Erstellen Sie eine maßgeschneiderte Handelsumgebung mit blitzschneller Bereitstellung Während die InfoReach OEMS mit der meisten handelsüblichen Funktionalität out-of-the-box geliefert wird, kann sie angepasst werden, um Ihre spezifischen Handelsmanagement - und Ausführungsanforderungen zu erfüllen. Mit Ihrer Wahl der Vor-Ort-Installation oder Hosting in einem unserer globalen Rechenzentren, InfoReach im Durchschnitt eine branchenführende Bereitstellungszeit von nur 3 Wochen Web-basierte Multi-Broker-Handel mit einem Service für OMS Backup EMS Backup Access mehrere Brokerage Trading Schreibtische Und algorithmische Ausführungsdienste rund um den Globus von jedem Internet-fähigen PC mit unserem Brokereach-Handelsportal (Brokereach). Diese einfache webbasierte Anwendung ermöglicht es Ihnen, Aufträge und Ausführungen über mehrere Veranstaltungsorte hinweg zu konsolidieren und die Handelsaktivität in Echtzeit zu überwachen. Sie können eine unbegrenzte Anzahl von Brokern über einen einzigen Zugangspunkt ohne Kosten verbinden. Brokereach kann auch als kostenloser Service für OMS Backup oder EMS Backup dienen. Unsere sicheren Server können Ihre Handelsausführungsdaten während des gesamten Tagesablaufs regelmäßig speichern und sowohl ausgeführte als auch Restpositionen einbeziehen. So können Sie schnell abwickeln oder fertig werden, wenn Ihr übliches Handelssystem eine Unterbrechung erleidet. Direkter Marktzugang InfoReach bietet eine Direktzugriffs-Infrastruktur (DMA) an, um die Verkaufsseite direkt an Handelsziele weltweit oder über DMA-Broker anzuschließen. Unsere OEMS-Kunden können auch den DMA-Service auf ihre Buy-Side-Kunden ausbauen, um ihnen zu helfen, effektiver für Unternehmen zu konkurrieren. Mit reinen Konnektivität zu den wichtigsten globalen Liquiditätsquellen einschließlich Austausch, ECNs, MTFs, ATSs, FX-Händler und Banken können Sell-Side-Firmen das Niveau der Handelsdienstleistungen, die sie den Kunden zur Verfügung stellen, erhöhen. Und mit der Handelstechnologie, die austauschspezifische Auftragsarten unterstützt, können Händler das Auftragsmanagement rationalisieren und die Handelsabwicklung verbessern. Entwickelt für zuverlässigen, leistungsstarken Handel Wie bei allen InfoReach-Technologien. Unsere DMA-Infrastruktur wurde speziell entwickelt, um Low-Latency, High-Volume-Handel zu unterstützen. Unsere flexible und skalierbare Architektur kann so konfiguriert werden, dass sie globale DMA-Anforderungen von Hochgeschwindigkeits-Hochleistungs-Algo-Systemen bis hin zur Enterprise Order Management und Ausführung unterstützt. Und mehrere Ko-Standorte an strategischen globalen Rechenzentren ermöglichen es uns, Ihnen einen schnelleren und effizienteren Marktzugang zu bieten. Als vertrauenswürdiger Anbieter von unabhängiger, unternehmensweiter Handelstechnologie seit 1995 bietet InfoReach die bewährte Zuverlässigkeit und den unvergleichlichen Service, auf den sich Ihr Unternehmen verlassen kann, um sich auf den direkten Marktzugang zu verzichten. Globale FIX-Konnektivität Erhalten Sie zuverlässige, leistungsstarke Konnektivität zu jedem Ziel im globalen Finanzinformationsnetz (FIX) mit einem Minimum an Zeit und Kosten. Das InfoReach FIX Network (IFN) liefert FIX-Konnektivität zu den wichtigsten globalen Liquiditätsquellen für Aktien. Optionen. Futures Forex Festes Einkommen. Zinsswaps. Sie können auf den Austausch, ECNs, MTFs, ATSs, Dark Pools, FX Händler und Banken und andere Gegenparteien über ein einziges Gateway zugreifen. Unsere einzigartige Architektur für Financial Information Exchange Konnektivität sorgt für überlegene Leistung, Zuverlässigkeit, geringe Latenz und hohen Durchsatz. IFN kann extrem hohe Mengen an Aufträgen verarbeiten, ändert und führt sich mit mehreren Körben von Tausenden von Namen aus. Unterscheidendes Multi-Hub-Modell eliminiert Engpässe Typische Hub-und-Speichen-Netzwerke liefern FIX-Konnektivität über einen einzigen Punkt (der Hub) an mehrere Handelsteilnehmer (die Speichen). Aber da ALLE Messaging von allen Kontrahenten zuerst von demselben gemeinsamen Hub empfangen und analysiert werden muss, bevor sie an die entsprechenden Ziele weitergeleitet werden, sind Engpässe in Nachrichtenwarteschlange und Durchsatz üblich. Unser Financial Information Exchange Netzwerk bietet mehrere Verbindungen (Hubs) über einzelne Broker-Gateways. Trading-Teilnehmer können Aufträge senden und gleichzeitig Hinrichtungen abrufen und so einen größeren Durchsatz und einen schnelleren globalen Marktzugang gewährleisten. Komfort und Zuverlässigkeit IFN bietet komplette FIX-Administration, Konnektivitätsmanagement und 247 globale Unterstützung. Alle von einem erfahrenen FIX Networking Team, das Ihre Organisation der technischen Arbeitsbelastung und Belastung der Verantwortung entlastet. Was mehr ist, IFNs hochverfügbare Systemarchitektur, mehrere Gatewayshubs und redundante Netzwerkinfrastruktur sorgen für Zuverlässigkeit für Ihren Handelsbetrieb. Ideal für Firmen, die die Vorteile einer leistungsstarken FIX Messaging-Infrastruktur und Konnektivität zu einem erschwinglichen Preis wünschen, steht das InfoReach FIX Network zur sofortigen Bereitstellung zur Verfügung. Um mehr über unsere Finanzinformations-Konnektivität zu erfahren, besuchen Sie InfoReach FIX Network. Ausführungs-Algorithmen Die Verkaufsseiten Fähigkeit, Ausführungs-Algorithmen zur Kaufseite in einer fristgerechten Weise zur Verfügung zu stellen, ist eine wesentliche Komponente des Konkurrierens für Kundengeschäft und des Auftragsflusses. InfoReach-Technologie wurde von Tag eins entworfen, um die Entwicklung und den Roll-out von Algorithmen mit dem höchsten Wirkungsgrad zu ermöglichen. Zunächst beinhaltet unser OEMS eine Reihe von vordefinierten Algorithmen für beliebte Ausführungsstrategien. Und wir liefern den Quellcode, so dass Clients leicht anpassen und Back-Test Algorithmen. Die InfoReach Sell-Side TMS bietet auch eine Black-Box-Entwicklungsumgebung für Sie zu erstellen, Back-Test und verwenden Sie proprietäre Trading-Strategien. Skalierbare Architektur ermöglicht es Ihnen, mehrere Strategien gleichzeitig auszuführen und sie über mehrere Server an verschiedenen Zielen und Rechenzentren zu implementieren. Für Niederfrequenz-Hochfrequenzhandel (HFT). InfoReach bietet unseren HiFREQ Algorithmic Engine an. Sie können Algos für den Handel von Aktien, Futures, Optionen und Devisen mit der Durchsatzkapazität von Zehntausenden von Aufträgen pro Sekunde bei Sub-Millisekunden-Latenz entwickeln, testen und anpassen. Um mehr zu erfahren, besuchen Sie Hochfrequenz-Algorithmus-Motor. Darüber hinaus bietet InfoReach Zugriff auf Algorithmen über mehrere Asset-Klassen von mehr als 40 globalen Brokern und Drittanbietern. Die nahtlose Integration in unsere OEMS ermöglicht es Händlern, Strategien schnell zu implementieren, um in schnell wechselnden und hart umkämpften Märkten einen Vorteil zu erlangen. Egal welche Lösung Sie sich entscheiden, InfoReach-Technologie kann Ihnen die Zeit und die Kosten für die Entwicklung Ihrer eigenen Algos von Grund auf sparen. Und unser Netzwerk mit geringer Latenzzeit kann dazu beitragen, die bestmögliche Leistung in den heutigen globalen Märkten zu gewährleisten. Erfahren Sie mehr über die durch InfoReach-Handelsplattformen verfügbaren Ausführungsalgorithmen Transaktionskostenanalyse Verbessern Sie die Ausführungsqualität, optimieren Sie Handelsstrategien und steigern Sie die betriebliche Effizienz mit verbesserten, interaktiven Trading Analytics und Transaction Cost Analysis (TCA). InfoReach Second Opinion ist ein unabhängiger Service, der die Pre-Trade - und die historische Transaktionskostenanalyse mit Echtzeit-Analytics integriert, um Alpha zu helfen und die Transaktionskosten zu reduzieren. Pre - und at-Trade-Analytics prognostizieren Handelskosten und Markt Auswirkungen auf aktuelle Marktbedingungen. Ein interaktives Format hilft den Händlern schnell, die Ausführungsstrategien auf der Grundlage von Moment-zu-Moment-Änderungen zu wählen und anzupassen. Und Post-Trade-Analysen beurteilen die Ausführungsleistung und die Kosten, sobald ein Handel abgeschlossen ist. Zweite Meinung schont auch die Händler Zeit und Tedium bei der Verwendung von Pre-Trade-Analysen zur Einrichtung von Ausführungsstrategien für große Körbe und Portfolios. Dies kann ein wesentlicher Vorteil beim Umgang mit Hundert - und Tausend-Instrumenten-Portfolios sein. Genauere Projektionen für die Echtzeit-Auftragsabwicklung Zweite Stellungnahme geht einen Schritt über die typische TCA-Software hinaus, indem sie in Echtzeit-Handels - und Marktvariablen tätig ist, einschließlich Volumen, Volatilität und Markttrendsndashas sowie den Fortschritt einer beabsichtigten Auftragsabwicklung. Basierend auf Marktbedingungen und Ausführungsstatus, schätzt es Projektionen und aktualisiert Sie von einer signifikanten Änderung in der Prognose. Händler können dann den Verlauf der Ausführung für Resthandels während des Tages anpassen, um Alpha zu verfolgen und das Risiko zu reduzieren. Nahtlose Integration mit anderen Anbietern Zweite Stellungnahme wird mit InfoReach-Handelsplattformen integriert oder steht über API als eigenständiger, maklerneutraler Service zur Verfügung. Außerdem kann sie TCA-Software von anderen Anbietern integrieren, so dass Sie Handelsbeurteilungen aus mehreren Quellen auf einem Bildschirm anzeigen und vergleichen können. Händler können Handelsanalysen direkt aus ihrem Handelsblotter oder einer anderen Komponente ihrer Handelsumgebung ansehen. Um zu erlernen, wie Second Opinion Ihnen helfen kann, die Qualität der Handelsdurchführung für einzelne Instrumente und Portfolios zu verbessern, besuchen Sie die TransaktionskostenanalyseBitte beachten Sie: Teil 1 dieses Aufsatzes erschien in der Februar 2015 Ausgabe von Contributoria. Es wird hier veröffentlicht und geändert unter einer Creative Commons Lizenz. TEIL 1 (3500 Wörter) Ein 900 Millionen Mikrosekunden-Primer auf Hochfrequenzhandel In der Zeit, in der Sie diesen Satz lesen können, könnte ein Hochfrequenz-Handel (HFT) - Algorithmus, der an eine Börse über die Handelsinfrastruktur von 8220low Latency8221 angeschlossen ist, , Vielleicht, 1.000 Trades. Ich sage vielleicht, weil es wirklich davon abhängt, wie lange du an diesen Kommas pausierst, habe ich den Satz in den Satz gebracht. Wenn du eine Person mit großem Respekt für Kommas hast, kannst du dem Algorithmus eine Chance geben, ein paar hundert weitere Aufträge zu werfen. Let8217s nur klären dies. Das bedeutet, dass Computer, die von einer Firma irgendwo besessen oder geleast werden können, 1) Daten aus einer Börse saugen können, 2) sie durch ein kodiertes Schritt-für-Schritt-Regelsystem (Algorithmus) verarbeiten, um eine Entscheidung darüber zu treffen, ob sie handeln oder nicht , 3) senden Sie eine Nachricht zurück an die Börse mit einem Auftrag für Aktien des Eigentums in einer Firma 8211 zum Beispiel eine Firma, die Kinder macht8217s Spielzeug 8211 4) erhalten die Bestellung ausgeführt und bestätigt, und 5) wiederholen Sie dies vielleicht 250 mal pro Sekunde . Nun, es könnte auch mehr oder weniger sein, und um ehrlich zu sein, scheinen nur wenige Leute zu wissen, wie schnell diese algorithmischen Motoren handeln. Aber auch wenn es nur 50 mal eine Sekunde oder sogar nur zehnmal eine Sekunde handelt, ist es noch unmenschlich schnell. Nachdem ich in Finanzhandelsmärkten 8211 gearbeitet habe, wenn auch in deutlich langsameren Over-the-Counter-Swaps-Märkten 8211 und habe an einer Vielzahl von Advocacy-Kampagnen im Zusammenhang mit dem Finanzhandel gearbeitet, ist dies ein Thema, das mich fasziniert. Der Zweck dieses Stückes ist aber nicht unbedingt, Sie davon zu überzeugen, ob HFT eine gute oder schlechte Sache ist oder nicht. Vielmehr ist es, einige Frames zu liefern, durch die man das Phänomen betrachten kann und durch die die Debatten und Nachrichtengeschichten verstanden werden, die zweifellos auch in den kommenden Jahren darüber hinaus geschrieben werden. 1.1: HFT in Kontext setzen HUMANS: SO SLOOOWWWW In der fernen Vergangenheit der 1970er Jahre gab es eine Zeit, als der Handel an Börsen im Grunde die exklusive Domäne menschlicher Akteure war. Ob es sich um den umsichtigen, langfristigen Investor kaufte ein Portfolio von Aktien für einen Ruhestand Fonds, oder die Cowboy-Spekulant kaufen und verkaufen in rascher Folge, war der Prozess immer durch die Geschwindigkeit des menschlichen Geistes begrenzt, und die Zeit, um tatsächlich zu nehmen Holen Sie sich ein Telefon und legen Sie einen Auftrag durch. Sogar der schnellste Spekulant würde noch eine Reihe von Minuten dauern, um den Handel abzuschließen. Heutzutage ist das nicht mehr der Fall. Der Zusammenfluss von Computertechnologie, Codierungstechniken und Kommunikationsinfrastrukturen ermöglichten es den Händlern, menschliche Denkprozesse zu automatisieren, indem sie sie in Algorithmen verwandeln, die mit Lichtstrahlen in Glasfaserkabeln ausgeführt werden können. Die Zeit, die man braucht, um einen Handel zu vollenden, ist in das Reich von Millisekunden und sogar Mikrosekunden getaucht, nur Tausendstel und Millionstel Sekunden. Dies hat das surreale Reich des Hochfrequenzhandels zum Leben erweckt. Es hat sich nicht aus dem nirgendwo kommen 8211 it8217s eine lange Zeit zu entwickeln, seit den frühen Tagen von 8220program Handel 8221 in den 80er Jahren allmählich immer schneller und schneller 8211 aber es ist nur in den letzten Jahren, dass die Menschen begonnen haben, Notiz zu nehmen. Insbesondere kam es während des Flash Crash von 2010 in den Vordergrund, als der US-Aktienmarkt unerklärlich abgestürzt war und sich dann in wenigen Minuten zurückzog, ein Ereignis, das vielen HFT-Algorithmen zugewiesen wurde, die haywire gehen. 1.2: Wie soll ich das fühlen, ich vermute nicht, zu wissen, wie du das fühlst. Die Menschen sind routinemäßig besorgt über harmlose Dinge, und routinemäßig völlig unbesorgt über unglaublich schädliche Dinge. Was wir sagen können, ist das für viele gewöhnliche Leute, die über die tägliche Arbeit mit tatsächlicher Arbeit irgendwelcher Art gehen, das Konzept eines Roboter-Traders, der 100 Trades in der Zeit macht, die sie nimmt, um eine Tasse Tee zu treffen, macht Sie fühlen sich unruhig Die Praxis kann einfach unnatürlich oder komplex erscheinen oder außer Kontrolle geraten oder einfach nur seltsam. Auch wenn es nicht schadet, es ist schwer zu verstehen, was es ist. Ich meine, Luft - und Raumfahrt-Ingenieure machen etwas, was ziemlich komplex ist und ich kann Ihnen sagen, wie sie es technisch tun, aber ich verstehe trotzdem, was sie im Prinzip tun: Sie entwerfen fliegende Maschinen, die es Menschen ermöglichen, lange Strecken zu fahren. Ein hochfrequenter Trading-Algorithmus-Designer, auf der anderen Seite, tut was genau Nun, wir wissen, dass sie Geld verdienen, aber normalerweise Menschen machen Geld, indem sie etwas, das etwas Nutzen Wert für die Gesellschaft hat, wie passende Rohre in Ihre Toilette oder Design Ihres Unternehmens Karte oder Schlachtung von Rindern, um Hamburger zu machen. Wenn wir fragen sollten, was der Zweck von HFT auf der anderen Seite ist, würden die Leute wahrscheinlich eine Weile anhalten, bevor sie versuchen zu antworten. Die Dunkelheit der Technik und des Ziels wirft natürlich den Verdacht auf, dass dies nur ein weiteres Schema von aufgeblähten finanziellen Eliten ist, um mehr aus der Gesellschaft herauszuholen. Oder natürlich, zu jenen Finanzfachleuten, die in HFT arbeiten, Leute, die sich darüber ausgeflippt haben, könnten ein bisschen wie abergläubische, unwissende Bauern angesehen werden, die die Märkte nicht verstehen. Sie wollen, dass die Menschen diesen intuitiven Sinn überschreiben, dass es etwas fremdes über HFT gibt, und einfach nur chillen: 8220Wir sind Wissenschaftler, hartnäckige Rationalisten, stoppen Sie Ihr unbegründetes Waffeln darüber. It8217s vollkommen natürlich. Wir würden nicht Geld verdienen, wenn unser Service war8217t 8216demanded82178230 right8221 Sie finden Verbündete mit bestimmten Marktwissenschaftlern und gehen häufig weiter, um einen ausdrücklich moralischen Rand der Empörung hinzuzufügen: 8220Wir helfen den Märkten, indem sie einen wertvollen Service für Liquidität und Preisfindung anbieten. Wenn Sie uns aufhalten, werden alle von Ihnen leiden.8221 1.3: Handel, zum technischen Handel, zum Handel zu gehen, zu HFT Let8217s einen Schritt zurück und versuchen, diese Tätigkeit in Kontext zu setzen. Finanzmärkte wie ein Aktienmarkt erleichtern den Kauf und Verkauf von Finanzinstrumenten, die Verträge sind, die Ihnen Rechte geben, um Renditen im Laufe der Zeit zu erhalten. Sie neigen dazu, verschiedene Spieler mit unterschiedlichen Zeithorizonten zu veranstalten. Auf den äußeren Ringen bekommst du die riesigen institutionellen Investoren wie Pensionskassen. Sie kommen gelegentlich auf den Markt und machen große Investitionen, kaufen eine große Anzahl von Aktien, oft mit dem Ziel, sie für eine Reihe von Jahren zu halten. Then, in the inner rings, you get faster, more fickle, players 8211 we might call them traders 8211 who make money by jumping in and out of markets, like nimble sharks swimming between the slower pods of huge whales. Not all trading is the same though. If you want to conceptualise the road to high-frequency trading. Start by understanding the general concept of trading . Financial traders buy and sell financial instruments, such as shares in companies. They hope to buy at a lower price than they sell at, thereby making a profit. Now understand Technical Trading . Traders have different techniques of speculation. They may, for example, spend hours researching the records of a particular company to make assessments, a practice called fundamental trading. Alternatively, they may analyse the activities of other traders in a market to make decisions. This technical analysis of price, order and volume data generated by other traders leads to technical trading . Now imagine that automated into Algorithmic Trading . One might decide to automate the process of technical trading, such that an algorithm analyses an incoming stream of price, order and volume data and makes trades under certain conditions. We call this algorithmic trading. (note: its possible to make a distinction between algorithmic and automated trading, but for ease lets just assume these are the same) Then imagine that sped up into High-Frequency Trading . If you accelerate that process of automated algorithmic trading to extreme speeds, you are doing high-frequency trading. HFT is thus best initially thought of as very fast algorithmic trading . which itself is automated technical trading, which itself is a sub-branch of broader trading. It can be contrasted with, for example, slower, fundamental trading, which is what people like George Soros do (he and his analysts actually sit in a room and watch the world and then make big bets on it). Finally, remember that we can again contrast this entire world of trading with the world of long-term investing . which is what the big, slow pension funds do. To return to the earlier ecosystem analogy, then, HFT firms are kind of like piranhas among the sharks among the whales. NOTE: If you have enjoyed this so far, you might like my book 1.4: How to set up an HFT firm MUST. BE. FASTEST Different trading organisations might have slightly different reasons to engage in HFT. Some big banks, for example, use it as a tool to take a big order and fragment it into lots of small orders, like using a dispersion nozzle to turn a fire-hose jet into a fine market mist that people don8217t readily notice. Many HFT players, though, are pure short-term speculators, specialist proprietary trading firms and hedge funds. If you wanted to set one of these up, here are some things you8217d do. Firstly, get some start-up money - either your own or from some really rich people. Secondly, incorporate and capitalise a company (maybe set up a management company in London, where you actually sit and work, and then create a separate firm in the Cayman Islands that actually holds the money, and then draw up a contract that says that the London one works for the Cayman one). Then you hire some people, perhaps through a specialist recruitment agency, or perhaps by popping onto LinkedIn to search for HFT professionals. Maybe you8217d like to hire Steve. who knows how to make expensive HFT hardware work for you, or Fabio who can write you C code and build your software architecture. Mark here has almost nothing written on his profile, which suggests he works exclusively through headhunters, typical of ex-Cambridge, ex-Goldman Sachs employees. Offer this prime talent lots of money, and get them to design some algorithms. Start with the conceptual design and then get your C guy to code it for you. You might even want to patent your algorithms. or the systems architecture you8217ve designed. This isn8217t a pedantic technical article about the exact nature of HFT technology though. There are huge amounts of jargon-laden bumf and geeky discussions on the internet if you8217re really interested in the tech, but the essence of what you have to do is this: you must cut some kind of a deal with a brokerage firm and a stock exchange to get your awesome algorithm as close to the stock exchange as possible . You must minimise the physical distance between the computer your algorithm is in, and the computer that the exchange8217s order-matching system is in, so that the two can enter into an intense, light-speed dialogue with each other. There is a whole arcane technical sub-field around such low-latency direct market access infrastructure. Normally, if a person wants to buy or sell shares, they8217d have to go via a broker who is a member of the exchange they want to buy or sell shares on. That takes waaaaaaay too long for an HFT trader though. Screw that, you need to go directly into the heart of the exchange without passing through normal brokerage processes. Ideally, you want to find a way to directly co-locate with an exchange, which is a fancy way of saying you need to literally set up your computer in the room next to their computers. To sort out co-location, check out the services offered by NYSE. Nasdaq. London Stock Exchange. Eurex. CME and even the Johannesburg Stock Exchange. Here is the Toyko Stock Exchange describing the difference between its co-location area and its proximity area (both give you a 100-200v power source, but the co-location area has a greater cooling capacity of 8kVa, so you might want to use that if your algorithm is likely to make the computer melt). Here is a promotional video they made about it. The exchanges have a whole raft of 8220connectivity8221 services. Maybe this involves giving you nice high-spec cable and cooling systems, whilst also setting you up with premium data feeds. Needless to say, the whole array comes with an (initially) baffling array of jargon - a lot of it associated with the tech stack - but in the end it comes down to a pretty simple formula: You lease a computer next to the exchange. You install your algorithms into it. The exchange then sends your algorithms a big data feed through a cable, your algorithms process it and shoot orders back through the cable. And you try to design your rig so that it does this all faster than anyone else. Maybe you8217ll sit in an office a few kilometres away monitoring it all, building a newer version of your system. If you need help setting all this up, you can pick up some low-latency trading infrastructure support and consultancy from the likes of Sungard. Cisco. Algospan. Interactive Data. and Lato Networks. Otherwise, learn from the existing masters, the actual HFT firms that have already got this stuff down. Like most powerful, behind-the-scenes institutions, these firms often have obscure, unrecognised names and uninformative, slightly vague websites. Check out, for example, Virtu. ATD. KCG. Tradebot. Tradeworx. Liquid Capital. Chopper Trading. Citadel8217s Tactical Trading Fund. Tower Research and RGM . 1.5: Perfect the electronic Art of War PIMP MY ALGORITHM Now, it8217s not like these firms all use the same strategies. Some use statistical analysis and arbitrage of various sorts, while others operate exclusively in 8220market microstructure8221 strategies, which seem to involve knowing the intimate electronic guts of the exchange systems and how they can be, um, taken advantage of. One might engage in flash trading. which some argue is a form of legalised front-running. You might bludgeon markets with orders through 8221order stuffing 8243 (what HFT whistle-blower Dave Lauer calls a financial DDOS attack ). You may layer orders across a market like fairy dust, perhaps trying to incite outbreaks of 8221momentum ignition 8220, which appears to be a form of subtle market manipulation. Some have aggressive trading strategies aimed at proactively following trends and taking opportunities, while others might be more passive, like electronic Aikido - bots using minimal exertion of energy. It8217s worth taking a read of this piece by Irene Aldridge if you8217re interested in some of the strategies. This introduction here is also useful. As an aside, if you wish to get a feel for the language and spirit of the scene, it8217s always worth browsing the techie discussions of the professional finance quants on places like the Wilmott Forums. Such people are immersed in the nitty gritty of day-to-day finance and generally have a decent knowledge of this stuff. If you8217re game for grappling with jargon, check out a user like Quantumar, who likes to lay down a stream of financial cowboy speak (It doesn8217t matter if you don8217t understand it, but it8217s useful to mine these conversations for clues): 8220Most of HFT is a very simple speed game of arbitrage. They either arb cash vs futures markets or in equities they get hittaken in one ECN and sellbuy on somewhere else, either all or most of the money is made from a fraction of rebates in market making equities. Some few firms do milliseconds momentum trading, they realise someone is coming in with orders and they jump ahead of the orders (because they are faster to reach the market) they push the market one cent and sell back to the original buyer8230 They also use flash orders to jump ahead of big orders. Some also look into depth of book and try to trade as well. There are a few more strategies they use in equities. Also some firms look at options markets and arb the delta hedgers. Most of the strategies are not mathematical but related to microstructure of the markets8230 These shops are ultra high frequency shops, there could be up to millions of orders a day depending on how many markets and how actively they trade. They require mostly really good C skill sets, API connectivity knowledge on the software side. Hardware side they require really low level hardware knowledge such as bypassing the stack and tricking kernels. They also look for lanwan guys who can push data a few microseconds faster in the network. They use very expensive and specialised equipment. A simple switch that is decently fast costs 50K8230 All the data that is available to HF groups is available to all traders, the difference is they trade on that information before you can even receive it in your computer. How fast they can get it and react in the market is the difference. They are dealing with single-digit microsecond latencies in their networks and computers, not milliseconds.8221 1.6: The (narrow) academic debate Away from all the Youtube video explanations. journalistic reporting and forum discussions on HFT, there is obviously also a body of academic research. If you8217re looking for robust arguments rather than Quantumar8217s gunslinging 82208217let me tell you how it is8221 street-smarts, the research-oriented individual might browse the academic journals. There is research emerging from finance and economics departments, unsurprisingly, but also from a few other disciplines. A friend of mine who teaches university-level finance noted that a potential problem in HFT research is that researchers rely on HFT firms to give them data and hence are always at risk of being intellectually captured by the firms they rely upon, perhaps even engaging in forms of self-censorship. To add to that, the research often seems to try be as dry and technical as possible it sounds like it emerges in a world without politics, culture or history, or, for that matter, actual people, making it deathly dull and hard to read. The research questions are narrow, with an obsessive focus on questions like HFT8217s impact on liquidity and price discovery . In essence, liquidity refers to how easy it is to trade. If I arrive in a market and I8217m immediately able to sell or buy, there is high liquidity. If, on the other hand, it takes me a long time to buy or sell, there is low liquidity. Some of the debate around HFT and liquidity concerns whether HFT adds to, or just absorbs, liquidity. In other words, do HFT firms, on net, help other participants to trade more easily, or do they get in the way This debate includes questions of whether the liquidity they might offer is real or not. For example, the robot traders may constantly signal that they8217re willing to trade, and then run away. Price discovery is a somewhat fetishised term for the process whereby the apparently correct price for something is figured out through a group of market participants 1) reacting to information by 2) placing buy and sell orders that are 3) mediated through some market infrastructure. So if it8217s announced that a firm is about to go bankrupt and the stock price suddenly rockets upwards, it8217s likely that something has gone wrong with the price discovery process. The question is, does HFT help reveal the true sentiment in a market, or does it just cause instability and weird anomalies like the Flash Crash There is also an emergent body of research on whether what HFT firms do is legal, or constitutes some form of market manipulation or 8220front-running8221 at the expense of other market participants. And, finally, we are starting to see a trickle of articles about the human dimensions of HFT, the actual people who run these operations, the politics of it all, the anthropology and how it reflects the broader trajectory of the global economy. at a later date I will hopefully update this with a proper database of this research 1.7: Research, and lobbying, informs a regulatory debate PRESENT YOUR IMPARTIAL EVIDENCE Much of the news on HFT is about the political battles and the threats of regulators to clamp down on it. Theoretically, the regulatory debate is supposed to be informed by the academic research, but of course we might also suspect that the regulatory debates are equally informed by lobbying . Lobbying itself often takes the form of groups picking particular academic research pieces to showcase to regulators. The Modern Markets Initiative. for example, has curated a heartwarming selection of friendly research articles to back up its claim that HFT creates a market utopia that 8220saves individual investors8217 money by lowering the cost of trades8221 and that it 8220democratises today8217s marketplace8221. When not getting spammed by such transparently self-serving groups, the regulatory bodies have been putting a fair amount of research into this themselves, churning out papers and briefings. They might also receive submissions from those firms and reforms groups that are on the warpath against HFT. This includes groups like Themis Trading. who, in the words of author Michael Lewis, have 8220done more than anyone to explain and publicise the predation in the new stock market8221 (see their extensive collection of critical HFT research ). Other critics include data provider Nanex and the aforementioned David Lauer. There is also a whole raft of renegade financial pundits from the financial blogosphere who speak out against it. Types of regulations that are being suggested include taxation of HFT (something along the lines of a financial transaction tax), and regulations concerning the speed of trading, the order size, and order-to-trade ratio (how many orders a trader can put in, relative to how many times they actually trade). These debates are at various stages in the US, the EU and Asia. Take a look, for example, at the German High-Frequency Trading Act . Incidentally, it8217s worth looking at the dynamics of similar regulatory battles over commodity market speculation. Commodity exchanges like CME Group pointed to a single study by a dude at the University of Illinois to argue for why speculation didn8217t negatively destabilise commodity prices, despite the fact that many other studies argued it did. HFT firms, like commodity trading firms, take advantage of the complexity of the situation and slowness of regulators. They implicitly take the position that 8220until it8217s proven wrong, it8217s right8221, rather than 8220until it8217s proven right, we should take precautions8221. NOTE: If youd like to support my ongoing Creative Commons writing, please consider buying me a virtual beer PART 2 (4500 words) Five frames through which to view HFT WHAT DO YOU WANT TO SEE To some extent, I am indifferent as to whether or not HFT disrupts markets. Partly this is because I don8217t take markets to be some kind of holy construct that obviously serve humankind, and that thus cannot be defiled. I mean markets have long been institutions of systematised abuse, where those with more power can use the apparently apolitical act of exchange to extract advantage. But, let8217s for a moment imagine that market infrastructures do generate some kind of mysterious holy force that always makes society better off. What exactly does HFT do to help this Well, the refrain from the proponents is that HFT facilitates liquidity in markets for financial instruments. This statement comes complemented by wrath-of-god like warnings about what will happen if this liquidity is reduced. If you allow liquidity to go down, your grandmothers pension will suffer Goddamn LIQUIDITY is always trotted out like it8217s the greatest service to humankind since fire was invented. Now, I don8217t like to be (too) judgmental, but in the grand scale of societal injustices, 8216slightly lower liquidity in Microsoft shares8217 barely ranks, and in the grand scale of human achievements, 8216slightly higher liquidity in Microsoft shares8217 barely ranks either. It8217s not like the creator of the algorithm has invented a new way to harvest energy from lightning bolts. And certainly, using your university degree in advanced computing to contribute to microscopically more accurate 8216price discovery8217 doesn8217t mean you get to go down in the grand book of human virtue. But of course, this whole appeal to morality from the lobbyists is obviously completely disingenuous. It8217s not like people are getting jobs in HFT firms because theyre possessed with an evangelical desire to improve liquidity to help pensioners. Creating an epic light-speed infrastructure array to exploit microscopic price discrepancies has got about as much to do with helping pensioners as Formula 1 racing has to do with improving transportation for the elderly. 2.1: The unstoppable progress of rational agents without agency WERE INDEPENDENT AGENTS, RESPONDING RATIONALLY TO INCENTIVES Regardless of appeals to the morality of HFT, there is another more subtle line. Note the name of the aforementioned pro-HFT lobby group 8211 The Modern Markets Initiative . The name is a deliberate attempt to paint anyone who is concerned about HFT as an enemy of modern progress, standing in the way of the inevitable triumph of a more efficient, rational world. The tech-as-progress dogma is widely entrenched in our society, like a hard-to-remove piece of social malware that disarms peoples critical impulses. The luddite impulse is ridiculed, rather than celebrated as a healthy skepticism towards tools of the powerful. But this tech fetishism becomes even more entrenched when it meets with the mainstream economics belief in the virtue and inevitability of rational economic agents pursuing self-interest . It8217s here that the dual utopian visions of tech-as-unstoppable-progress and markets-as-unstoppable-progress merge into one stream. If the technology can be built, and provided that some kind of profit can be made by entrepreneurs taking the short-term opportunity to build it, an inertia sets in, an imagined inability to stop the 8216progress8217, regardless of whether it is actually useful in the long term or not. Attempting to stand in the way of such a stream of individual actions is seen as futile, and even unjust, like trying to stop a river flowing down a hill. Indeed, this is part of the implicit background thinking that leads to terms like 8216arms race8217 being used to describe the development of HFT (and other technologies). If one entrepreneur doesn8217t do it, another will . Ever heard a tech person saying you cannot stop technology There is a deep irony to this vision. Above all, there is a distinct lack of agency projected when people insist that 8216this cannot be stopped8217, but it gets coupled with a vision of thousands of entrepreneurs all individually impelled through 8216agency8217 towards something that will occur regardless of whether they choose to make it occur or not. In other words, a kind of agency towards executing a preordained plan. This vision of the rational-agent-without-agency is something that plagues much mainstream thinking on economics, a strange blend of extolling the virtue of the risk-taking individual whilst simultaneously asserting that they8217re irrelevant, mere puppets acting out the will of 8216the market8217. Here, for example, is big-shot venture capitalist Mark Cuban explaining his take on HFT: 8216If you know the game is rigged and that it is legal to participate in this rigged game, would you do everything possible to participate if you could Of course you would . Its a statement dripping in contradictory ambiguity, a vision of independent agents acting like pre-programmed robots that have to abide by some imagined law of economics. MUST. PARTICIPATE. IN. RIGGED. GAME. In reply Id say: No Mark, I am not a character out of an Econ 101 textbook. I am perfectly capable of overriding the impulse to play the rigged game, and to decide to not play it. In saying it is inevitable, you8217re just trying to justify your own inability to do that. The problem, though, is that provided enough people think like Mark, the inertia continues to be presented as natural . a collective action problem portrayed as a liberator of previously unrealised human potential. 2.2: Automation: People create robots to crunch (big) data GOOD DOG, GO FETCH To be one of the aforementioned economic agents in the HFT space, you need to master three things. Firstly, you need to master the physical hardware: the actual wires, cables and microwave towers. Then, you must be able to master the data streams travelling through those wires, to collect it and arrange it in an efficient manner. Then you must be master of the algorithm that knows what to do based on that data. The algorithm is your automated avatar in the marketplace, 8216thinking8217 and acting on your behalf. Your algos must work with lots of data, but it8217s worth noting that not everyone perceives HFT as a realm of 8216big data8217. The hype around big data, to some extent, concerns the growing capability to do real-time processing of huge dams of data (like modelling of climate on supercomputers), but 8216real-time8217 doesn8217t necessarily mean microsecond-level speed. It makes no difference whether it takes you 5 minutes or 20 microseconds to know a hurricane is forming. Much HFT, on the other hand, is more about brute reaction time to a high pressure hose of data, rather than a dam. That said, being able to react at microsecond speed to colossal dams of data is emerging. The HFT company Tradebot (based in this building in Kansas City), has been known to trade a billion shares in one day, making millions of individual trades. In their own words, 8220Market data changes trigger our system to produce new orders in a few hundred nanoseconds. We collect and analyze billions of data rows to find the edge. Our Hadoop cluster is over two petabytes.8221 A Hadoop cluster is an array for holding massive amounts of data, and two petabytes is 2 million gigabytes. How many gigabytes is your computer Regardless of whether all HFT strategies should be considered a realm of Big Data, HFT is a subset of the broader realm of algorithmic trading, which is on the cutting edge of financial data science more generally. To create financial algorithms often first involves 8216back-testing8217 potential algorithms on huge banks of historical market data, essentially engaging in 8220what if I8217d done this between 1980 and the present8221 time-travel exercises. If you find an algo that seems to work on past data, you can crystalise it, then send it to work on real-time data in the present. John Fawcett of Quantopian notes with a certain amount of joy how automated algorithms 8220remove human emotion and bias from trading decisions8221, opening up a brave new world of emotionless finance. You use statistical back-testing to find the most 8216rational8217 strategy, then lock it in a hard-coded shell that 8220never falls prey to sentimental pitfalls8221. You too can now isolate and strip away your emotion from your rationality, automating your rational self in the form of your very own algorithm that you can keep like a pet, or a slave, to do things for you. 2.3: Automation: Robots create (big) data to crunch people NETWORK, OR SPIDERS WEB We tend to understand the concept of actively using technology to achieve certain ends (exercising agency), but we find it harder to conceptualise the potential loss of agency that technology can bring. It8217s a phenomenon perhaps best demonstrated with email . I can use email to exercise my agency in this world, to send messages that make things happen. At the same time, it8217s not like I truly have the option to not use email. In fact, if I did not have an email account, I would be severely disabled. There is a contradiction at play: The email empowers me, whilst simultaneously threatening me with disempowerment if I refuse to use it. In HFT and algorithmic trading more generally, we have a range of disparate players each individually working on building little pieces of the infrastructure and single algorithms that they control. When we zoom out though, we might see the outlines of something bigger. While individual algorithms appear as isolated, individual slaves to creative masters, the collective array of algos can begin to seem like a spiders web displaying emergent properties that are not under the control of any particular human master. Or, lets put it this way: Traditional sci-fi depictions of artificial intelligence always show an individual mad genius building and unleashing an overlord computer that then kind of behaves like a hyper-powerful human. In reality, if an overlord technological system was to be built, it would not be a single computer, and neither would it be built by a single mad genius, and it wouldnt really look or feel anything like a human. It would be an interwoven mesh of technology, brought to life by individuals who never explicitly designed it, with no obvious human face or interface. In reality we already see these emergent forms all around us, but are not well trained to recognise them. They emerge whenever humans 8216lock themselves in8217 to reliance on a technological infrastructure, and lock themselves in to a point where they cannot pull back out due to the interconnections and dependencies that subsequently emerge. Those infrastructures then, have a certain power over society, even though their individual nodes may be under the control of particular people. I have previously referred to this concept 8211 albeit in a different context 8211 as the Techno-Leviathan. technological infrastructures that seem passive and neutral but that contain a kind of latent organising force over the people who seemingly contract into using them. So, the question to ponder is whether, when viewed collectively . we might begin to imagine the high speed mesh of individual algorithms as resembling one a giant robot, brought to life by hapless human agents-without-agency, all believing themselves to be shit-hot independent gunslingers of the market, but actually just a disconnected workforce for an emergent AI. Or at least that8217s what Stephen Hawking might argue . Even if you dont buy that abstract concept, we might look into the more concrete realm of individual algorithms to see the shifting power dynamics: there is much excitement about 8216machine-learning8217, the creation of self-teaching algorithms that seek constant enlightenment and self-improvement, creating their own personalities. Artificial intelligence is not just being able to process stuff, it8217s the ability to learn. Indeed, the FT8217s Sally Davies notes that 8220GFT, which works with big global investment banks, has partnered with Massive Analytic, a big data start-up, to develop trading software based on 8220artificial precognition8221. Even if it doesnt end up in the realm of Minority Report, it stands to be a total mindfuck for regulators. 2.4: Disconnected boys with dangerous toys NERD CULTURE MEETS JOCK CULTURE Having detoured into the possibilities for an emergent rise of the machines, we might go back down to earth and look into the human world of HFT. Who are the individual people involved, and what are the cultural dynamics Obviously there are many different types of people involved in HFT. Im sure many of them are lovely, but the last algo trader-boy I met was a guy from Ronin Capital who happened to be one of the most condescending assholes I8217ve experienced in a while, coming packaged with one of those heavy-set wrist-watches and a shirt with expensive fibres, both marking out a rising member of the financial elite. He spent a lot of time in the gym, because you dont develop big muscles from sitting behind a computer. This seemed to fit quite well with the pseudo Samurai aesthetic of his firm. If you enter Ronin8217s website, there are gong sounds and pictures of swords, as if the traders behind the interface of the computers want to imagine themselves engaged in hand-to-hand combat with a vicious opponent that could actually kill them. Of course, given that they are probably educated at elite universities, it is unlikely that they8217ve ever had any exposure to actual bodily harm, and probably never will. This is a dynamic in the financial sector more broadly: highly educated people, frequently male, induced into believing they8217re engaged in some kind of mortal combat, despite the fact that they8217re surrounded with abundant opportunities and money, and despite the fact that they8217re sitting in an air-conditioned office at a computer engaged in nothing remotely like combat or physical hardship. This pseudo-battle is perhaps best exemplified by TradeBot, who without a trace of irony state that: The stock market is tough. It owes us nothing. It punishes our mistakes. Others have more money, more power, more connections. We are underdogs. We keep learning. We innovate. Every day is a new fight. Technology is our weapon. We make millions of small trades. We cut losses. We identify opportunities. We focus. The market can be beaten. We love the game. When assessing these banal market-as-mortal-combat statements, I like to use the WWII Grandfather Test . which involves me asking myself what my grandfather would say about it. He was a bomber pilot during WWII and got shot down over Germany, crash-landing a flaming heap of metal on the coastline after probably killing a lot of people with incendiary bombs. Ask your granddad: what do you think about Tradebot8217s battle with the 8216the market8217 I don8217t know about your granddad, but I like to think mine would have said, 8216I have no bloody idea what they are doing, but I know it has no connection to real people living in real places8217 . Seriously Tradebot, if you really think you8217re so tough, go do some shipbreaking in Bangladesh. and you8217ll quickly discover that an actual battle isn8217t a 8216game8217. Indeed, you can always sense something is a realm of cushioned elites when the language is all about 8216players8217 jostling with each other. Sports and games are simulacrums of combat, not actual combat. You only perceive the real world as a 8216game8217 when you8217re in certain types of environments that provide a big cushion to protect you 8211 like an elite, global city, for example. There is a particular urban geography to these infantile computer games. When one is sitting in a nice modern city full of other fairly superficial activities, things like HFT gain a certain legitimacy. They are creatures of urban, tech-centric society, where couches, excel-spreadsheets and lattes abound. It8217s only in such a setting that you can imagine grown adults bickering with each other over the meterage of cable connecting them to a stock exchange. Imagine the furious exec shouting at the co-location manager, 8216Our cable is a metre longer than Tradebot8217s cable, why the fuck did you allow that We8217ve lost a nanosecond8217 It8217s kind of embarrassingly juvenile when you stand back a moment, look through granddad8217s eyes, and watch a serious-faced discussion about whether C or Java will achieve the holy grail of zero latency. We8217re not talking about old-school realpolitik here, where some tycoon is battling another tycoon for control of some vast mining territory. Regardless of whether HFT is damaging or not, its just kind of. um. Lame. 2.5: HFT and the financialisation of meaningless noise AS YOU CAN SEE, OUR PRODUCT CAPTURES MEANINGFUL MARKET MOVEMENTS 8216Financialisation8217 is a term laden with various interpretations, but it tends to refer to the increasing importance of the financial sector in overall economic life, the infusion of financial sector norms and morality into everyday culture, and the process by which previously uncommoditised things get turned into financial products that can be traded on financial markets. That8217s a pretty broad description, so I prefer to initially think of financialisation as the end result of things being made 1) ownable 2) investable and 3) tradable. The greater the intensity and extent of these elements, the greater the degree of financialisation of that thing. Ownable means the thing can be claimed by someone, and that they can exclude others from its use. 8216Ownability8217 relies on being able to isolate and separate something off from things around it. For example, the enclosure movement involved turning land into demarcated parcels that could be separated from each other and privately owned Investable means turning the thing owned into an asset that delivers returns over time. While a piece of land might be something that you can own, and have an emotional connection too, you might begin to view it as an asset when it is used to produce yields over time. It might be perceived as a generic investment, rather than a piece of land with a particular history and life Tradable means that asset can be passed on to others Still, moving land from person to person is slow and personal. Land only really gets financialised with it is turned into a generic 8216asset class8217 that disconnected investors can quickly buy into or out of. So, imagine a financialisation process in this sequence: I own a farm. I can use it to make food I own a share in my neighbour8217s farm. I can claim a portion of the produce I own a share in a small private farming company. I get annual monetary dividends and read the reports I own a share in a large publicly traded farming corporation. I get monetary dividends and can sell my shares to others at any point on the stock exchange I own a share in a huge agriculture exchange-traded fund (ETF) that owns shares of farming corporations all over the world I own a share in a hedge fund that rapidly trades a portfolio of such ETFs, and bets on such ETFs via derivatives We might say that financialisation is the creeping process by which new frontiers of ownership are isolated, and turned into investable products that a wide, disconnected range of dispassionate investors can emotionlessly slide into and trade with each other. The more distant you are from the thing you8217re invested in, and the easier it is to trade, and the faster the trading, the more disconnection you can experience. But, there is a point when the speed of trading hits a tipping point, and takes you into a realm that is no longer about the farm, or anything real for that matter, at all . This is where HFT take us. While it ostensibly seems to be about the trading of shares on stock-markets (and other things like currencies), in reality HFT has nothing to do with shares. The 8216thing8217, or object that is being traded is not actually a financial instrument, but rather it is the microscopic tremblings of a financial instrument. This is a subtle point to convey. Much normal speculative trading is done fast, with a trader quickly buying something and then trying to sell it to someone else. Nevertheless, there is always a sense of a thing being manipulated in some way. Just like when you are flipping a hot potato, there is always a brief moment of being invested in the heat of the real world, even if fleeting, and there is always some residual awareness that there is some reality to the thing. In the case of a BP share, for example, the share has a reality based the fact that it is a legal claim upon what BP owns. It is thus directly connected to the real world outlook of those oil fields and pipelines. We call traders who make assessments of that reality fundamental traders: They might say I think OPEC is going to decrease supply and thereby boost the price of oil, and thereby boost BPs profit. I will therefore buy this BP share that allows me to benefit from any perceived increase in the value of BP8217s collective assets. The actions of such fundamental traders give rise to a second-degree reality that is exploited by traders who watch the data they generate. We call this technical trading. Such traders may say Market data suggests that a lot of people are currently buying BP shares. I am going to ride with this sentiment. Both of these techniques rely on a type of sentience, an awareness of some external reality and an ability to reason about it. In the case of fundamental trading, its the awareness about some new development in the world of oil. In the case of technical trading, its the awareness of some new trend that is developing among other traders. For something to contain meaning, in the human sense of the word, it should be something that is open to human experience . There are many things that are not open to human experience - for example, perceiving radio waves - and in a sense that takes them out of the realm of meaning. Sure, we can use instruments to detect radiowaves, and try make meaning out of the resultant observations, but radio waves cannot ever really mean anything to us in their raw state. The key thing about a radiowave though, is that its existence does not depend upon human observation. It exists regardless of whether you can perceive it or not. A share is nothing like this. A share, by definition, is a politically constructed claim on a politically constructed company that is run by humans, doing things that are perceivable by humans. Its value does not exist outside of human assessment of how well that is being done, and there is no hidden reality to a company that operates outside the realm of human experience. We cannot say something like well, we cannot see BP, but we know it exists through experiments at CERN . BP, unlike radio-waves, has no microsecond reality. In other words, nothing can meaningfully change in such a legally constructed entity in the imperceptible space of microseconds. Thus, when you in fact do dip into the realm of microseconds, it is highly implausible that an automated trading algorithm is actually being exposed to external 8216outside information8217 that has anything to do with either BPs operations, or observation of an emergent trend in people trading BP shares. At that level, all youre doing is highly precise arbitrage activities in microscopic inconsistencies in peoples perceptions, or perceptions of perceptions, of reality. The activity going on at the molecular microsecond level is by definition, not about the thing being traded. The sheer emotional disconnection engendered by the technological medium, combined with the sheer speed means that this certainly cannot be thought of as trading in things at all. This is the isolation of, and subsequent trading of microscopic, subconscious instability. It is the financialisation of meaningless noise, something that previously wasnt subjected to commodification. The algos have an internal world, like the internal world we see in those electron microscope pictures where tiny, imperceptible flakes of dust appears as a whole landscape with valleys and hills. From the perspective of an atom, that world means a lot, but from the perspective of humans, the internal contours of a speck of dust are irrelevant and meaningless. Likewise, at microsecond level, you8217re trading meaninglessness. In closing: Parasitic algorithmic surrealism One common problem in thinking about HFT, though, is that people8217s minds run away with them. They feel panicked by how alien it seems, having visions of extreme market meltdown as rogue algorithms run everything in a giant psychedelic orgy of routers. Its worth taking a breath before stressing out too much. While it8217s true that the algorithms might exist in serene, unreal bubbles, at some point they are constrained by the reality of the world. Take, for example, the Flash Crash. It was a momentary breach where rogue algorithms painted a warped picture of reality, but minutes later the real world kicked back in and the algos had their collective wills bent back. If Wallmart goes bankrupt, the value of a Wallmart share will tank, and if an algorithm says otherwise, it will be crushed by the legal reality that the shareholders of Wallmart are going to get blasted out of the water. There are probably limits on how much HFT can proliferate. I mean, a parasite relies upon an ecosystem to survive, and in the end, HFT algos have to feed off something. In this case, it8217s probably the big institutional investors - the whales that make up the baseload order flow of the market - that host the HFT parasite. The question is not so much whether HFTs can 8216take over8217 a market, but rather whether they disrupt it, exert a new cost on it, or otherwise cause a nuisance. (of course, if youre an industry lobbyist, you might alternatively suggest that they 8216offer useful services8217 and improve the ecosystem) To me, though, the really interesting question about HFT is not this banal fixation on whether it disrupts markets or not. Its the cultural and political elements. Its how such a ridiculous thing can be viewed as legitimate . And, its the sheer physicality of it, the fact that it appears ephermeral yet relies upon huge real world infrastructure to engage in the essentially meaningless activity. And, it is the geography. Its a technology set that attempts to eliminate distance and time, but perception of distance and time are two main components of a sense of difference between places. Eliminate the sense of distance and the time it takes to get there, and you can create the homogenising illusion of being in many places at once simultaneously. The computer interface at a global HFT firm, presiding over multiple global markets, is an agent of bland homogenisation. Above all, though, HFT is an agent of financial surrealism. We make electricity by burning real fossil fuels dredged out of the Niger Delta, and then waste that running servers doing something that cannot even be represented. Serious-faced men have serious-faced meetings about it, but they might just as well be wearing pink unicorn outfits in a Neverland dream. Seriously, WTF are you doing Further reading: People to follow for up-to-date HFT info And finally. These pieces take me ages to write, so if youd like to support my ongoing Creative Commons writing, please consider buying me a virtual beer. Cheers The funny bit about this statement: quotI mean, aerospace engineers do something that8217s pretty complex and I can8217t tell you how they technically do it, but I nevertheless understand what they do in principlequot Is that computers design the flying machines now, and engineers direct the machines which design them. This is a decent overview: aero. stanford. edureportsvkievolutionarykrooa. pdf I39m sure they do Mason. My point here wasn39t so much whether or not computers are involved in aerospace engineering, but rather the fact that we have an intuitive grasp of the end goal of aerospace engineering (which we often don39t have with HFT) Well written and you make some thought-provoking points at the end. I don39t think your understanding of automated trading is particularly nuanced (I run a trading firm) but it does not necessarily detract from your point. Keep in mind that these trading firms are able to make money because there are eager and willing counterparties looking to trade. If you want to argue that the world would be better off if all this short term trading could be somehow abolished, I could be persuaded to agree. Unfortunately no one involved (the buyers -- or more likely agents thereof -- or the sellers, in this market for instantaneous liquidity) are particularly interested in that scenario. Best Introduction of High Frequency trading I have ever read. Great article. Paul Great piece, thanks Would just question your claim about there being no legal or political reality in the microsecond realm. We can make authority over any social category rest with whatever we like, even if that state of affairs is never observed. high frequency accusing a former employee of using Goldman Sachss high-frequency trading program to build the platform for a competitors high-frequency program). The report examines the facts about high-frequency trading (HFT) in foreign exchange (FX), including its definition, effect on other market participants, behaviour in normal and stressed times, and key differences compared with HFT in equities. Since then, technology has accelerated, with high-frequency trading platforms ramping up the speed to milliseconds and more recently to microseconds. High-frequency trading adds liquidity, speeds execution and narrows spreads. These investors want access to low-latency algorithmic and high-frequency trading strategies across multiple asset classes. While PR Newswire had previously declined to provide its primary direct data feed to high-frequency traders, todays agreement turns that practice into a formal policy at the company, and requires PR Newswires customers to certify annually that the direct data feeds they receive will not be used for high-frequency trading . Edgar Perez, author of The Speed Traders, will conduct the most thorough review of high-frequency trading at his upcoming The Speed Traders Workshop 2012 Mexico City: How High Frequency Traders Leverage Profitable Strategies to Find Alpha in Equities, Options, Futures and FX, July 27 ( Moreover, the demand for low-latency connectivity and proximity hosting services is rapidly growing in Asia as the adoption of high-frequency trading (HFT) strategies increases. The Speed Traders Workshop 2012 DVD Video Package reveals how high-frequency trading players are succeeding in the global markets and driving the development of algorithmic trading at breakneck speeds from the U. NASDAQ: AVNW), a leading expert in microwave networking solutions, announced today that it has reached an agreement with McKay Brothers, LLC, a leading provider of low-latency private carrier services to High-Frequency Trading (HFT) firms, to deliver low-latency wireless transport equipment and services for McKay Brothers microwave network connecting Chicago and New York City financial centers. Trading firms looking to execute high-frequency trading strategies (HFT) on U. Perez is one of the great business networkers and motivators on the lecture circuit he is available worldwide for the following speaking engagements: Present and Future of High-Frequency Trading. The Real Story behind the Flash Crash, Networking for Financial Executives, and Business Networking for Success.
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